我們都聽說過一句話，不要把雞蛋放到一個籃子里。這里面就蘊含著非常樸素的資產(chǎn)配置的理念。那么到底什么是資產(chǎn)配置呢？為什么我們要做資產(chǎn)配置？資產(chǎn)配置是不是就把資產(chǎn)分開投資就行了，像分籃子放雞蛋那么簡單呢？

　　顧名思義，資產(chǎn)配置就是如何分配我們的資產(chǎn)。對于普通大眾來說，資產(chǎn)包括兩類，一類是金融資產(chǎn)，包括銀行存款、股票、銀行理財、基金、債券等；另一類是實物資產(chǎn)，包括金銀珠寶、房子、車子等。通常我們所說的資產(chǎn)配置是指對于金融資產(chǎn)的配置。

　　德都投資認為從專業(yè)的角度來講，資產(chǎn)配置主要是一種投資策略，一般來說，它是以投資者的風險偏好和風險承受能力為基礎，通過定義并選擇各種資產(chǎn)類別、評估資產(chǎn)類別的歷史和未來表現(xiàn)，來決定各類資產(chǎn)在投資組合中的比重，以提高投資組合的收益-風險比。

　　對于沒有接觸過資產(chǎn)配置的投資者來說，這句話不太好理解。但是，這句話說明了資產(chǎn)配置的幾個核心要點。

　　資產(chǎn)配置的基礎是了解我們的風險偏好和風險承受能力。風險偏好并不等同于風險承受能力。風險承受能力是指投資者實際能夠承受多少風險的能力，這是由投資者擁有的資產(chǎn)、年齡階段、專業(yè)能力等方面決定的。一般而言，年齡比較年輕的或資產(chǎn)實力比較雄厚的投資者風險承受能力較強，而年老的特別是退休的投資者或資產(chǎn)較少的投資者風險承受能力比較弱。

　　資產(chǎn)配置的前提是評估和選擇資產(chǎn)。我們通常說的資產(chǎn)配置是指對于金融資產(chǎn)的配置。金融資產(chǎn)可以分為股票、債券、商品、貨幣、金融衍生品等。在投資這些資產(chǎn)之前，我們必須了解和評估他們的風險。評估風險的一個重要指標就是該資產(chǎn)價格的波動性，及價格變化的幅度。如果該資產(chǎn)價格在一段時間內(nèi)的變化幅度比較大，即波動比較大，那么它的風險也就比較大。如果該資產(chǎn)的價格表現(xiàn)比較平穩(wěn)，上下波動的幅度不大，那么它的風險也就比較小。根據(jù)歷史波動的測算，對于金融資產(chǎn)的風險從大到小的排序依次為：衍生品>股票>商品>債券>貨幣。風險評估的結(jié)果只是對于過去價格的波動分析得來的。投資是面向未來的，我們還要對未來影響價格的因素進行分析，并判斷出未來資產(chǎn)價格大概走勢。這樣，對于該資產(chǎn)的評估才是比較全面的。

　　德都投資認為資產(chǎn)配置的核心是決定各個資產(chǎn)在投資組合中的比重。這時候，就要和我們的風險承受能力及對于資產(chǎn)的評估結(jié)合起來考慮了。如果投資者的風險偏好和風險承受能力比較高，那么就可以多配置高風險的資產(chǎn)，譬如股票或股票ETF等風險波動比較大的資產(chǎn)。反之，如果投資者比較厭惡風險或者風險承受能力比較低，那么就可以多配置低風險的資產(chǎn)，如債券ETF或貨幣ETF等。

　　德都投資強調(diào)風險和收益是成正比的，激進的投資者承受的大量的風險，那么長期的預期收益也更高。而保守的投資者不敢承擔過多風險，預期的收益也會低一些。這就引出了資產(chǎn)配置的目標：提高組合的風險收益比。具體來說，就是在同等的風險水平下，投資于收益率最高的資產(chǎn)。在同等的收益率下，投資于風險最低的資產(chǎn)。這就是投資的有效邊界。

　　都說天底下沒有免費的午餐，而資產(chǎn)配置被稱為“資本市場唯一免費的午餐”。投資者只要按照科學的方法進行資產(chǎn)配置，就可以在同等的收益水平下降低風險，或者在同等的風險條件下提高收益，收益風險比大大提升。