德都投資認(rèn)為在資產(chǎn)配置中，黃金始終扮演著不可替代的作用。從黃金本身具有的四個(gè)重要的屬性來(lái)分析：

1. 黃金是貴金屬，是稀有金屬；

2. 黃金是文化，伴隨著人類幾千年的文明歷程；

3. 黃金曾經(jīng)是貨幣，擔(dān)負(fù)了人類歷史上大多數(shù)時(shí)間的貨幣或準(zhǔn)貨幣；

4. 黃金是防御品，防御紙幣稀釋、防御風(fēng)險(xiǎn)。

而作為收藏品，實(shí)際上黃金的波動(dòng)幅度相較白銀更加穩(wěn)健，“黃金不是信用貨幣，它是以自己的信用為信用的”，所以作為防御型資產(chǎn)配置，無(wú)可替代。

作為一種實(shí)物，首飾和投資占黃金用途的90%以上，所以就存在著“黃金無(wú)用論”。黃金的作用更多的體現(xiàn)在作為大類資產(chǎn)配置和貨幣資產(chǎn)的對(duì)沖工具。

黃金之所以能成為重要的避險(xiǎn)資產(chǎn)，是由于貨幣的信用在波動(dòng)，作為信用的評(píng)估體系，金價(jià)的漲跌直接反應(yīng)了貨幣體系的穩(wěn)定程度，直接能衡量貨幣市場(chǎng)的表現(xiàn)情況。

根據(jù)凱恩斯的理論，緩慢的上漲是必然，但過(guò)快的上漲并不是好事。

從黃金的投資屬性來(lái)看，稀缺性決定了其長(zhǎng)期上漲的理由，而名義財(cái)富的增長(zhǎng)帶動(dòng)著對(duì)黃金實(shí)物的需求，黃金的供給瓶頸始終是個(gè)難題，在全球貨幣政策將繼續(xù)維持溫和和寬松的情況下，目前機(jī)構(gòu)對(duì)黃金的配置依舊不足。

對(duì)于黃金價(jià)格未來(lái)的趨勢(shì)，貨幣的風(fēng)險(xiǎn)決定了黃金的投資風(fēng)險(xiǎn)?！皩?duì)金價(jià)而言，不是K線圖，不是趨勢(shì)，而是一個(gè)中長(zhǎng)期的均衡以及對(duì)貨幣本身的理解”。