中國(guó)消費(fèi)者報(bào)報(bào)道(記者聶國(guó)春) 8月以來，黃金等貴金屬受到資本市場(chǎng)熱捧。8月5日，黃金價(jià)格自2011年以來首次突破每盎司2000美元，最高上漲至2031.02美元/盎司，刷新歷史紀(jì)錄。隨后幾日，黃金價(jià)格高漲至2056美元，現(xiàn)貨白銀價(jià)格也順勢(shì)大漲，一度接近30美元/盎司，刷新2013年4月以來新高。

　　黃金漲瘋了，曾經(jīng)嘲笑狂買黃金的“中國(guó)大媽”的網(wǎng)友也不淡定了，紛紛開始打起了貴金屬投資的主意。那么，這一輪黃金上漲的原因是什么?貴金屬投資還有沒有空間?普通投資者又該如何防范其中的投資風(fēng)險(xiǎn)呢?記者就此進(jìn)行了采訪。

　　黃金白銀漲勢(shì)如虹

　　今年6月，國(guó)際黃金價(jià)格為每盎司1600多美元。隨后，黃金開始了一波快速上攻，兩個(gè)月就上沖到了2000美元上方，刷新歷史紀(jì)錄。正好印證了那句話——是金子總會(huì)發(fā)光的。黃金的上漲，也帶動(dòng)白銀走高。8月7日，白銀最高沖至29.86美元/盎司，漲幅已超過黃金。在黃金白銀的帶動(dòng)下，鉑金、鈀金期貨也一路震蕩上漲，7月28日盤中分別觸及1002美元/盎司和2419美元/盎司的高點(diǎn)。

　　在博時(shí)黃金ETF(開放式指數(shù)基金)基金經(jīng)理王祥看來，這一輪黃金的上漲，背后的邏輯是多因素的共振：一是歐美新一輪刺激政策的落地，因此具備貨幣屬性的黃金資產(chǎn)將繼續(xù)受益于整體的寬松格局。二是美國(guó)名義利率持續(xù)保持低位，降低了黃金的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，使交易資金勇于入場(chǎng)做多。三是中美博弈態(tài)勢(shì)升級(jí)，市場(chǎng)需要對(duì)沖地緣風(fēng)險(xiǎn)。四是美國(guó)部分經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)州及歐元區(qū)新冠疫情再次抬頭，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)定性下降。

　　中國(guó)國(guó)際期貨股份有限公司高級(jí)研究員湯林閩表示，白銀此輪上漲強(qiáng)于黃金，主要是白銀投機(jī)屬性比較強(qiáng)，當(dāng)貴金屬牛市來臨時(shí)，很多投機(jī)者選擇白銀做短線操作。同時(shí)，白銀的工業(yè)屬性比黃金更強(qiáng)，5G商用化等工業(yè)需求較大。此外，海外新冠肺炎疫情進(jìn)一步惡化，白銀主產(chǎn)國(guó)墨西哥的新冠肺炎死亡人數(shù)增多，引發(fā)對(duì)白銀供應(yīng)面的擔(dān)憂。

　　中長(zhǎng)期仍有投資空間

　　就在人們將投資目光聚集到黃金上面時(shí)，黃金市場(chǎng)8月7日遭遇瘋狂拋售一幕：在北京時(shí)間20時(shí)30分美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告出爐之后，國(guó)際現(xiàn)貨黃金最低跌至2015.18美元，距離日內(nèi)最高跌幅高達(dá)60美元。瘋狂火爆的黃金市場(chǎng)是否見頂?投資者還能上車嗎?

　　對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從技術(shù)上來看，黃金有短期回調(diào)的壓力。但從中長(zhǎng)期來看，黃金市場(chǎng)仍有上漲空間。

　　華泰期貨貴金屬研究員師橙認(rèn)為，在寬松的貨幣政策大背景下，黃金今年年內(nèi)有望達(dá)到每盎司2200美元至2300美元。白銀價(jià)格有六七成的概率還是跟著黃金價(jià)格走，但其自身商品屬性、工業(yè)屬性比黃金強(qiáng)一些。王祥也認(rèn)為，黃金的上漲不僅受益于地緣局勢(shì)這種短期提振事件，也受益于信用貨幣泛濫與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)定性下降等中長(zhǎng)期因素。特別是隨著美國(guó)大選時(shí)點(diǎn)的臨近，三季度大選的不確定性仍將是市場(chǎng)主線之一，黃金的整體上漲方向較難改變。

　　機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)也可以從黃金ETF持倉(cāng)得到印證。世界黃金協(xié)會(huì)最新報(bào)告顯示，截至七月，全球黃金ETF及類似產(chǎn)品連續(xù)八個(gè)月出現(xiàn)凈流入，其總持倉(cāng)當(dāng)月增長(zhǎng)166噸，全球總持倉(cāng)達(dá)3785噸，再度創(chuàng)下新高。2020年的前七個(gè)月，全球黃金ETF總流入達(dá)899噸，遠(yuǎn)高于此前創(chuàng)下的年度流入紀(jì)錄。而在金價(jià)突破2000美元/盎司的八月初，全球黃金ETF的規(guī)模增長(zhǎng)趨勢(shì)仍在持續(xù)。

　　世界黃金協(xié)會(huì)指出，投資需求以及金價(jià)的積極勢(shì)頭抵消了黃金消費(fèi)需求的疲軟。在2020年第二季度的需求構(gòu)成轉(zhuǎn)變中，全球黃金總需求中只有32%來自于金飾、金條金幣以及科技用金消費(fèi)，其余部分均來自于黃金的投資需求，例如黃金ETF以及央行購(gòu)金。

　　多家銀行暫停開倉(cāng)

　　雖然黃金白銀等貴金屬目前漲勢(shì)喜人，但上海黃金交易所日前發(fā)布公告稱，擬根據(jù)單邊市場(chǎng)情況對(duì)白銀延期合約交易保證金比例和漲跌停板進(jìn)行調(diào)整。上金所還在公告中提醒投資者謹(jǐn)慎運(yùn)作，理性投資，合理控制持倉(cāng)規(guī)模。

　　記者還注意到，近期已有農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行、平安銀行等多家銀行提示金銀等貴金屬投資風(fēng)險(xiǎn)，亦有部分銀行宣布暫停賬戶鉑金、賬戶鈀金等產(chǎn)品的開倉(cāng)交易。例如，工商銀行日前發(fā)布公告稱，國(guó)際鉑金、鈀金價(jià)格波動(dòng)頻繁劇烈，為保護(hù)客戶權(quán)益，自北京時(shí)間2020年7月31日0:00起，該行暫停賬戶鉑金、賬戶鈀金、賬戶貴金屬指數(shù)全部產(chǎn)品的開倉(cāng)交易，請(qǐng)客戶根據(jù)持倉(cāng)情況做好交易安排和風(fēng)險(xiǎn)控制。記者了解到，暫停賬戶鉑金、鈀金開倉(cāng)交易的還有交通銀行、民生銀行和農(nóng)業(yè)銀行等。

　　銀行業(yè)人士表示，一般銀行可以交易的貴金屬品種有黃金、白銀、鉑金、鈀金四個(gè)品種，這些品種的價(jià)格走勢(shì)基本趨同，但后兩者相對(duì)黃金、白銀交易量小很多，價(jià)格波動(dòng)更大，屬于“流動(dòng)性較低、波動(dòng)性較高”的小眾投資品種，暫停交易影響不大，同時(shí)也能警示黃金、白銀的投資者，警惕價(jià)格波動(dòng)，謹(jǐn)慎操作。

　　王祥建議，在選擇貴金屬投資品種時(shí)，首先要考慮自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。對(duì)于一般投資者來說，黃金ETF是個(gè)不錯(cuò)的選擇。而有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者，可以選擇貴金屬股票，黃金期貨一般不要去碰。對(duì)于短期交易型投資者，則要警惕高位波動(dòng)和快速上升后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。